Άποψη των κεντρικών γραφείων της Ελβετικής Εθνικής Τράπεζας (SNB) πριν από μια συνέντευξη Τύπου στη Ζυρίχη, Ελβετία, 21 Μαρτίου 2024.
Denis Balibus | Reuters
Η Εθνική Τράπεζα της Ελβετίας μείωσε το βασικό της επιτόκιο κατά 50 μονάδες βάσης την Πέμπτη, ξεπερνώντας τις προσδοκίες για μικρότερη μείωση καθώς συνεχίζει να αντιμετωπίζει τον ύφεση του πληθωρισμού και το ισχυρό ελβετικό φράγκο.
Ως αποτέλεσμα αυτού του βήματος, το βασικό επιτόκιο της τράπεζας θα αυξηθεί στο 0,5%. Περισσότερο από το 85% των οικονομολόγων που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Reuters προέβλεψαν ότι η τράπεζα θα μείωνε τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης.
Η Ελβετία έγινε η πρώτη μεγάλη οικονομία που χαλάρωσε τα ηνία της νομισματικής πολιτικής τον Μάρτιο, εφαρμόζοντας τέσσερις περικοπές φέτος σε μια μάχη για τον περιορισμό της ανατίμησης του νομίσματος και της πτώσης των τιμών καταναλωτή.
“Οι υποκείμενες πληθωριστικές πιέσεις μειώθηκαν ξανά αυτό το τρίμηνο. Η χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής από την SNB σήμερα λαμβάνει υπόψη αυτή την εξέλιξη”, δήλωσε η τράπεζα την Πέμπτη μετά την πρώτη της συνεδρίαση υπό τον νέο πρόεδρο Martin Schlegel. «Η SNB θα συνεχίσει να παρακολουθεί στενά την κατάσταση και θα προσαρμόσει τη νομισματική της πολιτική όπως είναι απαραίτητο για να διασφαλίσει ότι ο πληθωρισμός παραμένει εντός ενός εύρους συνεπούς με τη σταθερότητα των τιμών μεσοπρόθεσμα».
Η τράπεζα έχει τώρα εκδώσει μια νέα υπό όρους πρόβλεψη για πληθωρισμό κάτω από αυτόν του Σεπτεμβρίου, αντανακλώντας «χαμηλότερα από τα αναμενόμενα» στοιχεία για τα πετρελαιοειδή και τα τρόφιμα και προβλέπει «μικρές αλλαγές μεσοπρόθεσμα».
Η νέα πρόβλεψη προϋποθέτει μέσο ετήσιο πληθωρισμό 1,1% το 2024, 0,3% το 2025 και 0,8% το 2026. Υποθέτει ότι το επιτόκιο πολιτικής της SNB θα παραμείνει στο 0,5% σε όλο τον προβλεπόμενο ορίζοντα.
«Έρχονται περισσότερες περικοπές και τα μηδενικά επιτόκια είναι πιθανά ήδη από τον Ιούνιο. Η υπό όρους πρόβλεψη του 0,3% για το επόμενο έτος είναι πιθανότατα πολύ κοντά στην άνεση για τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής, ειδικά δεδομένης της πρόσφατης ιστορίας αυτών των επιτοκίων που αναθεωρούνται προς τα κάτω σε κάθε συνεδρίαση φέτος. έτος», δήλωσε ο Kyle Chapman, αναλυτής αγορών συναλλάγματος στο Ballinger Group, σε σημείωμα μετά την απόφαση.
«Ταυτόχρονα, το φράγκο είναι πιθανό να δεχθεί μεγαλύτερη πίεση καθώς η ΕΚΤ προηγείται της SNB στη μείωση των επιτοκίων και η αβεβαιότητα γύρω από την προεδρία Τραμπ αυξάνει τις ροές προς ασφαλή καταφύγια», πρόσθεσε.
Το ελβετικό φράγκο υποχώρησε 0,5% έναντι του δολαρίου ΗΠΑ και 0,6% έναντι του ευρώ στις 09:10 ώρα Λονδίνου.
Συγκρατημένος πληθωρισμός
Ο πληθωρισμός στην Ελβετία αυξήθηκε στο 0,7% σε ετήσια βάση τον Νοέμβριο, έναντι ετήσιου ρυθμού 0,6% τον Οκτώβριο. Το φράγκο, που θεωρείται ευρέως ως ασφαλές καταφύγιο εν μέσω πολιτικής αστάθειας στην ευρωζώνη, έχει αντισταθεί σε μεγάλο βαθμό στην απώλεια εδάφους παρά τις μειώσεις των επιτοκίων της SNB. Το ράλι κρέμεται από τις προοπτικές εξαγωγών της Ελβετίας, που ήδη περιορίζονται από την υποτονική ζήτηση στο εξωτερικό και τις αδύναμες παραγγελίες πωλήσεων.
Τον Οκτώβριο, ο δείκτης επιχειρηματικού κλίματος της ένωσης Swissmechanic της βιομηχανίας υποχώρησε στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Ιανουάριο του 2021, με τον οργανισμό να σημειώνει προσδοκίες για περαιτέρω μείωση των παραγγελιών, των πωλήσεων και των κερδών το τέταρτο τρίμηνο.
Τον Νοέμβριο, ο συνάδελφος βιομηχανικός σύλλογος Swissmem ανέφερε για τη συνεχιζόμενη ύφεση στους τεχνολογικούς τομείς της Ελβετίας, τονίζοντας: «Οι βασικοί δείκτες δεν δείχνουν ανάκαμψη σύντομα. Σε αυτό το πλαίσιο, είναι απαραίτητο να ενταθούν οι προσπάθειες σε πολιτικό επίπεδο για τη διευκόλυνση της πρόσβασης της ελβετικής εξαγωγικής οικονομίας σε αναπτυσσόμενες αγορές. Με συγκεκριμένους όρους, αυτό είναι ελεύθερο εμπόριο».
Συνολικά, η οικονομία κατέγραψε «κάτω του μέσου όρου ανάπτυξη» 0,2% το τρίτο τρίμηνο, μετά από 0,4% το προηγούμενο τρίμηνο, σύμφωνα με επίσημα στοιχεία στα τέλη Νοεμβρίου, επιβαρυμένα από τον βιομηχανικό τομέα.
Αργότερα στη συνεδρίαση, η προσοχή της αγοράς θα επικεντρωθεί στη συνεδρίαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, η οποία επίσης αναμένεται ευρέως να μειώσει τα επιτόκιά της κατά 25 μονάδες βάσης.
