Η μείωση των επιτοκίων της Ινδίας θα μπορούσε να έρθει τον Φεβρουάριο μετά την αιφνιδιαστική επιλογή του διοικητή της RBI

Η Ινδία διόρισε νέο διοικητή της κεντρικής τράπεζας για να αντικαταστήσει τον επί μακρόν επικεφαλής Shaktikanta Das, μια κίνηση έκπληξη που ορισμένοι παρατηρητές της αγοράς λένε ότι ενισχύει την προοπτική μείωσης των επιτοκίων στις αρχές του επόμενου έτους.

Ο νέος διοικητής της Reserve Bank of India Sanjay Malhotra, ο οποίος επί του παρόντος υπηρετεί ως γραμματέας εσόδων στο υπουργείο Οικονομικών, θα πρέπει να εξισορροπήσει προσεκτικά την ανάγκη να αποτραπεί η στασιμότητα μιας από τις ταχύτερα αναπτυσσόμενες μεγάλες οικονομίες του κόσμου, διατηρώντας παράλληλα τον επίμονα υψηλό πληθωρισμό υπό έλεγχο.

Ο Malhotra, απόφοιτος του ελίτ του Ινδικού Ινστιτούτου Τεχνολογίας και του Πανεπιστημίου του Πρίνστον, εξέφρασε πρόσφατα ανησυχία για την κατάσταση της οικονομίας. Οι αναλυτές λένε ότι ο αιφνιδιαστικός διορισμός του Malhotra θα μπορούσε να προκαλέσει μια στροφή προς μια χαλαρότερη νομισματική πολιτική σε μια οικονομία που αναμένεται να γίνει η τρίτη μεγαλύτερη στον κόσμο πριν από το τέλος της δεκαετίας.

Ο Das, από την άλλη πλευρά, θεωρείται το πιο επιθετικό μέλος της επιτροπής νομισματικής πολιτικής της RBI, επομένως η αποχώρησή του θα μπορούσε να επηρεάσει τη συνολική θέση του MPC, δήλωσε σε σημείωμα τη Δευτέρα ο Shilan Shah, αναπληρωτής επικεφαλής οικονομολόγος για τις αναδυόμενες αγορές της Capital Economics.

«Ο διορισμός του κ. Malhotra θα μπορούσε να δώσει μια νέα κατεύθυνση για την RBI», πρόσθεσε ο Shah.

Οι οικονομολόγοι της Capital Economics αναμένουν τώρα μείωση κατά 25 μονάδες βάσης στο επιτόκιο repo της Ινδίας στην πρώτη συνεδρίαση της MPC του Malhotra τον Φεβρουάριο, αν όχι σε μια ad hoc συνεδρίαση νωρίτερα. Ο όμιλος είχε προβλέψει προηγουμένως ότι μειώσεις επιτοκίων θα πραγματοποιούνταν τον Απρίλιο υπό την ηγεσία του Das.

Οι οικονομολόγοι της Citi, οι οποίοι είχαν ήδη προβλέψει τη μείωση των επιτοκίων της RBI τον Φεβρουάριο, επανέλαβαν αυτήν την άποψη. Οι αγορές φαίνεται επίσης να μοιράζονται τις προσδοκίες για χαλαρότερη νομισματική πολιτική.

Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου της Ινδίας υποχώρησε 2 μονάδες βάσης στο 6,699% την Τρίτη, σηματοδοτώντας τις προσδοκίες της αγοράς για μείωση των επιτοκίων, ενώ η ρουπία κυμαινόταν κοντά στο ιστορικό χαμηλό των 84,83 έναντι του δολαρίου, σύμφωνα με στοιχεία της LSEG.

Ο Ντας θα εγκαταλείψει τα καθήκοντά του ως ένας από τους μακροβιότερους κυβερνήτες της RBI από τότε που η Ινδία κέρδισε την ανεξαρτησία από τη Βρετανία το 1947.

Κατά τη διάρκεια της θητείας του, οδήγησε τον χρηματοπιστωτικό τομέα της Ινδίας σε μια περίοδο ανάκαμψης, ομαλοποίησε τη σχέση της RBI με την κυβέρνηση και καθοδήγησε την οικονομία μέσω της πανδημίας Covid-19.

Ωστόσο, πρόσφατα η οικονομική κατάσταση έχει γίνει πιο δύσκολη. Η οικονομία της Ινδίας αναπτύχθηκε με τον χαμηλότερο ρυθμό των τελευταίων επτά τριμήνων τους τρεις μήνες έως τον Σεπτέμβριο και τον Οκτώβριο ο πληθωρισμός ξεπέρασε το όριο ανοχής 6% της κεντρικής τράπεζας για πρώτη φορά σε περισσότερο από ένα χρόνο.

Η αδύναμη οικονομία έχει προκαλέσει εκκλήσεις για μειώσεις επιτοκίων, μεταξύ άλλων από ανώτερους κυβερνητικούς αξιωματούχους.

Σύμφωνα με δημοσιεύματα των τοπικών ΜΜΕ, τον Νοέμβριο ο Υπουργός Εμπορίου και Βιομηχανίας της Ένωσης Ο Piyush Goyal κάλεσε την RBI να μειώσει τα επιτόκια για να τονώσει την οικονομική ανάπτυξη, ενώ η υπουργός Οικονομικών Nirmala Sitharaman ζήτησε επίσης πιο προσιτά επιτόκια για τη στήριξη των τοπικών βιομηχανιών.

Στη συνεδρίασή της τον Δεκέμβριο, η MPC ψήφισε με διαφορά 4-2 τη διατήρηση του επιτοκίου repo αμετάβλητο στο 6,50%.

Ενώ η κεντρική τράπεζα αναθεώρησε την πρόβλεψη για την ανάπτυξη του ΑΕΠ της Ινδίας για το οικονομικό 2025 σε 6,6% από 7,2% τον Οκτώβριο, ο Das εξέφρασε τη βεβαιότητα ότι η εγχώρια οικονομική επιβράδυνση είχε «κατέβει» το τρίμηνο του Σεπτεμβρίου.

Ωστόσο, το Υπουργείο Οικονομικών έχει λιγότερο θετική άποψη για την οικονομική ανάπτυξη από την RBI, κάτι που θα μπορούσε να επηρεάσει τη σκέψη του νέου κυβερνήτη Malhotra ενόψει της πρώτης του συνάντησης για τη νομισματική πολιτική, σύμφωνα με τον Dhiraj Neem, στρατηγό και οικονομολόγο ινδικού νομίσματος στην ANZ.

Η ANZ έχει ήδη προβλέψει ότι η RBI θα πραγματοποιήσει συνολικά τρεις μειώσεις επιτοκίων ξεκινώντας τον Φεβρουάριο του 2025, με τον πληθωρισμό εκτός των τροφίμων να είναι αρκετά αδύναμος ώστε να επιτρέψει περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων για να στηρίξει την ανάπτυξη.

“Ο διορισμός ενός νέου κυβερνήτη έχει αυξήσει τις προσδοκίες ότι αυτό θα συμβεί”, είπε ο Neame.

— Η Ruxandra Iordache και η Anniek Bao του CNBC συνέβαλαν σε αυτήν την έκθεση.