Πιστεύετε ότι οι μειώσεις επιτοκίων θα σώσουν την ανοδική αγορά; Σκεφτείτε ξανά, σύμφωνα με τον Stifel. «Η μείωση των επιτοκίων της Fed αποσπά την προσοχή», ανέφεραν οι στρατηγικοί αναλυτές της Stifel σε ένα σημείωμα προς τους πελάτες. «Έχουμε αμφιβολίες σχετικά με την επί του παρόντος διαδεδομένη πεποίθηση ότι «Μειώσεις επιτοκίων της Fed = αγορές μετοχών». Οι αγορές αναμένουν από την κεντρική τράπεζα να μειώσει τα επιτόκια πολιτικής κατά τουλάχιστον ένα τέταρτο της εκατοστιαίας μονάδας εντός εβδομάδων, κάτι που θα μπορούσε να δώσει στη χρηματιστηριακή αγορά την απαραίτητη ώθηση μετά από μια ασταθή περίοδο. Ωστόσο, ο Stifel πιστεύει ότι το σημαντικό γεγονός της αγοράς ομολόγων προμηνύει προβλήματα που θα ασκήσουν πίεση στα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου ανεξάρτητα από τις μελλοντικές ενέργειες της Fed. Νωρίτερα αυτή την εβδομάδα, η απόδοση αναφοράς 10 ετών αυξήθηκε ελαφρώς πάνω από την 2ετή για πρώτη φορά από τον Ιούνιο του 2022, αντιστρέφοντας έναν κλασικό δείκτη ύφεσης. Μια ανεστραμμένη καμπύλη αποδόσεων σηματοδοτεί τις περισσότερες υφέσεις από τον Β’ Παγκόσμιο Πόλεμο. Η ομαλοποίηση της καμπύλης συνήθως συμβαίνει πριν ξεκινήσει μια ύφεση, πράγμα που σημαίνει ότι οι ΗΠΑ μπορούν ακόμα να περιμένουν κάποια οικονομική δυσπραγία. «Πάντα προηγήθηκαν οι οικονομικές πτώσεις από ανοδικές απότομες καμπύλες αποδόσεων 10Y-2Y που έφτασαν στο κάτω μέρος», δήλωσε ο Stiefel. «Οι ανοδικές απότομες καμπύλες αποδόσεων οδήγησαν ιστορικά στις πιο αδύναμες χρηματιστηριακές αγορές». Η εταιρεία της Wall Street συμβουλεύει τους πελάτες να πάρουν μια αμυντική θέση αγοράζοντας φθηνές μετοχές, όπως βασικά είδη καταναλωτών και υγειονομική περίθαλψη. Ειδικότερα, οι μετοχές της βιοτεχνολογίας, των βιοεπιστημών, των καταναλωτικών προϊόντων και των βιομηχανιών τροφίμων και ποτών τείνουν να έχουν καλύτερες επιδόσεις εάν συνεχιστεί η τάση της αγοράς ομολόγων. Ο S&P 500 υποχώρησε περισσότερο από 2% για την εβδομάδα λόγω των αυξανόμενων ανησυχιών για την οικονομία. Οι επενδυτές αναμένουν με ανυπομονησία την έκθεση για τις θέσεις εργασίας της Παρασκευής για να μετρήσουν περαιτέρω τις προοπτικές.
