Ο τομέας των ημιαγωγών βρίσκεται υπό πίεση, αλλά η Morgan Stanley βλέπει ευκαιρίες σε μια γωνιά: την αγορά ομολόγων. Πρόκειται για μια αγορά που περιλαμβάνει την παραγωγή ολοκληρωμένων κυκλωμάτων και μικροηλεκτρονικών εξαρτημάτων και καθοδηγείται εν μέρει από τη ζήτηση για ηλεκτρονικά όπως smartphone και ηλεκτρικά οχήματα. “Ο συνολικός κύκλος αργεί να ανακάμψει και οι προμηθευτές εξοπλισμού με υψηλότερη έκθεση σε προηγμένες συσκευασίες θα πρέπει να ξεπεράσουν τους ομολόγους τους το 2ο εξάμηνο του 24… Παραμένουμε ανοδικοί στην αγορά ομολόγων λόγω ενός συνδυασμού κυκλικών και κοσμικών ανεμοδίων”, έγραψαν οι αναλυτές της επενδυτικής τράπεζας σε ερευνητικό σημείωμα με ημερομηνία 22 Αυγούστου. «Η κυκλική ανάκαμψη που πολλοί περίμεναν το 2ο εξάμηνο του 24ου είναι πιθανό να ανατραπεί. Ωστόσο, αναμένουμε ότι ο κύκλος θα αντιστραφεί το 1ο εξάμηνο του 2025 και θα συμπέσει με την ανάπτυξη υλικού για [thermo compression] και υβριδικές συσκευές συγκόλλησης», πρόσθεσαν. Η συγκόλληση θερμικής συμπίεσης (TCB) και η υβριδική συγκόλληση αναμένεται να προσθέσουν περισσότερα από 1 δισεκατομμύριο δολάρια στη συνολική διευθυνσιοδοτούμενη αγορά backend από το 2025, έγραψαν οι αναλυτές της Morgan Stanley. «Βλέπουμε αυτόν τον νέο κύκλο προϊόντων να γίνεται σημαντικό μέρος των εσόδων των εταιρειών υλικού υποστήριξης από το 2025», με ανάπτυξη 96% μεταξύ 2023 και 2026, πρόσθεσαν. Μετοχές προς παρακολούθηση Εδώ είναι τρεις παγκόσμιοι προμηθευτές εξοπλισμού που η Morgan Stanley είναι ανοδική. BE Semiconductor Industries: Η επενδυτική τράπεζα περιγράφει αυτήν την ολλανδική εταιρεία ως “ένα εικονικό μονοπώλιο στην αναδυόμενη τεχνολογία υβριδικής συγκόλλησης που αυτή τη στιγμή αναπτύσσεται από αρκετούς μεγάλους κατασκευαστές ημιαγωγών.” Οι αναλυτές αναμένουν ότι τα έσοδα της εταιρείας θα συνεχίσουν να αυξάνονται τα επόμενα χρόνια. Οι μετοχές της BESI είναι εισηγμένες στο Euronext Amsterdam και διαπραγματεύονται ως American Depositary Receipts (ADRs) στις Ηνωμένες Πολιτείες. Η τιμή-στόχος της Morgan Stanley είναι 180 ευρώ (201,04 $) ανά μετοχή, δίνοντάς της κάτι παραπάνω από 50% ανοδικά. ASMPT: Η Morgan Stanley λέει ότι ο παίκτης που είναι εισηγμένος στο Χονγκ Κονγκ είναι «ηγέτης τεχνολογίας» στην αγορά συνδετικών θερμοσυμπίεσης. Η τράπεζα λέει ότι αναμένει 60% CAGR (σύνθετος ετήσιος ρυθμός ανάπτυξης) στα έσοδα από το μέσο TCB τα επόμενα τρία χρόνια. Οι μετοχές της ASMPT διαπραγματεύονται επίσης στις ΗΠΑ ως ADR. Η τιμή-στόχος της Morgan Stanley είναι 130 HK$ (16,67$) ανά μετοχή, δίνοντάς της σχεδόν 50% ανοδική πορεία. Hanmi Semiconductor: Η Morgan Stanley λέει ότι τώρα είναι “καλή στιγμή για να συγκεντρώσετε θέσεις” στη μετοχή χάρη στη “συνεχιζόμενη κυριαρχία” στη SK Hynix για το HBM3/3E, τις ισχυρές προοπτικές ανάπτυξης της ζήτησης για την TCB και την ανάπτυξη των μετοχών της Micron, μεταξύ άλλων. Οι μετοχές της Hanmi Semiconductor είναι εισηγμένες στο Χρηματιστήριο της Κορέας και διαπραγματεύονται στο ETF Cambria Emerging Shareholder Yield (2,2% βάρος) και στο Invesco Dorsey Wright Developed Markets Momentum ETF (1,2%). Η Morgan Stanley έθεσε στόχο τιμής 160.000 γουόν Κορέας (120,28 $) στη μετοχή, υποδηλώνοντας μια πιθανή ανοδική πορεία λίγο πάνω από 30%. —Ο Michael Bloom του CNBC συνέβαλε σε αυτήν την έκθεση.
