Ο υπουργός του Υπουργείου Οικονομικών Scott Immordin δεν μπορεί να σταματήσει να μιλάει για τα 10ετή έσοδα των ομολόγων. Σε ομιλίες, σε συνέντευξή του, μια εβδομάδα μετά από μια εβδομάδα, δηλώνει και επαναλαμβάνει το σχέδιο της διοίκησης για να τους απομακρύνει και να τους κρατήσει.
Εν μέρει, αυτό είναι φυσιολογικό – ο έλεγχος των κυβερνητικών δαπανών έχει γίνει από καιρό μέρος του έργου – αλλά η σταθεροποίηση του αθάνατου στο βασικό σημείωμα είναι τόσο έντονη που ανάγκασε μερικούς να σπάσουν τις προβλέψεις του για το 2025 στον τοίχο – εγκεφαλικό επεισόδιο.
Τις τελευταίες δύο εβδομάδες, οι κύριοι στρατηγικοί της Barclays, η Royal Bank of Canada και η Societe Generale μείωσαν τις προβλέψεις τους στο τέλος του έτους για την κερδοφορία των 10 ετών, σύμφωνα με αυτούς, λόγω της εμβολιαστικής εκστρατείας στη μείωση τους. Προσθέτουν όχι μόνο το σαγόνι, αλλά και το γεγονός ότι το Bessent μπορεί να το εκτελέσει με συγκεκριμένες ενέργειες, όπως ο περιορισμός του μεγέθους των 10ετών δημοπρασιών χρέους ή η υποστήριξη των ευρύτερων τραπεζικών κανόνων προκειμένου να αυξηθεί η ζήτηση ομολόγων ή η υποστήριξη της τρελής εκστρατείας Elon Musk προκειμένου να μειωθεί το προϋπολογισμό.
“Αυτό που συχνά αναφέρεται στην αγορά ομολόγων είναι η ιδέα του” να μην αγωνιστεί με την Fed “, δήλωσε ο Gutet Ding, επικεφαλής της αμερικανικής ποσοστιαίας στρατηγικής στο BNP Paribas SA. “Αυτό είναι κάπως μετατρέπεται σε αγώνα με το Υπουργείο Οικονομικών.”
Η κερδοφορία έχει ήδη μειωθεί, βυθίζοντας στο μισό τοις εκατό σε 10 χρόνια και με παρόμοια ποσά στο υπόλοιπο της καμπύλης του Treasury για τους τελευταίους δύο μήνες.
Αυτό το αιχμηρό βήμα για να είναι σαφές, όχι τόσο για το ενδιαφέρον, αλλά περισσότερο για το αφεντικό του, τον Πρόεδρο Donald Trump, των οποίων τα τιμολόγια και οι απειλές του εμπορικού πολέμου προκάλεσαν ανησυχία για την ύφεση και ώθησαν τους επενδυτές από τις μετοχές και την ασφάλεια των ομολόγων. Αυτό δεν είναι αρκετά το είδος του ράλι του ανοσοποιητικού, που σήμαινε το ελάττωμα – θέλει αυτό να είναι προϊόν οικονομικής πειθαρχίας και βιώσιμης οικονομικής ανάπτυξης – αλλά αυτό προσθέτει μόνο σε αυτό το νόημα μεταξύ κάποιων στην αγορά ότι αυτή η διοίκηση πρόκειται να αφαιρέσει την κερδοφορία, τον ένα ή τον άλλο τρόπο.
Ο εκπρόσωπος του Υπουργείου Οικονομικών δεν απάντησε σε αίτημα σχετικά με τα σχόλια.
Οποιοσδήποτε αριθμός πραγμάτων, φυσικά, μπορεί να ακυρώσει τα σχέδια του ανοσοποιητικού συστήματος και να στείλει την κερδοφορία που ξεπερνά πάνω: η ανάκαμψη στο χρηματιστήριο, τα φρέσκα σημάδια ότι ο πληθωρισμός παραμένει πεισματικά υψηλός ή χαμένος και η ομάδα του Doge μπορεί να μειώσει το κόστος.
Σε μια πρόσφατη συνέντευξη με την Breitbart News, το ελάττωμα εξέφρασε την εμπιστοσύνη ότι η μείωση του προϋπολογισμού θα ήταν αρκετά σημαντική για να τροφοδοτήσει τη «φυσική μείωση των επιτοκίων», η οποία συμβάλλει στην αναβιώδη του ιδιωτικού τομέα, επαναλαμβάνοντας το επιχείρημα που προέκυψε από την CBS, την CNBC και την οικονομική λέσχη της Νέας Υόρκης.
Εκτός από τη μείωση των δαπανών, οι χαμηλότεροι φόροι και πολιτικοί που αποσκοπούν στη μείωση των τιμών ενέργειας έχουν σχεδιαστεί για να αυξάνουν την οικονομική παραγωγή με τον πληθωρισμό.
“Φαίνεται ότι έχουν περιορισμένη κερδοφορία”, δήλωσε η Subadra Rajappa, επικεφαλής της αμερικανικής στρατηγικής στο Socgen, ο οποίος μείωσε την πρόβλεψή της για το τέλος του έτους κατά 10 χρόνια κατά τρία τέταρτα του ποσοστιαίου σημείου στο 3,75%. “Εάν βλέπουν ότι η κερδοφορία αρχίζει να παρασύρεται πάνω από 4,5%, νομίζω ότι θα τους δείτε και βεβαιωθείτε ότι αναβιώνουν ότι επικεντρώνονται σε χρέη, ανεπάρκεια και μείωση των δαπανών”.
Αυτό το είδος κερδοσκοπίας προκάλεσε την ιδέα του SO -Called Bessent Pul στην αγορά ομολόγων, το riff στο διάσημο Greenpen (που ονομάστηκε από τον πρώην πρόεδρο του συστήματος Federal Reserve Alan Greenpen), όπου η παρέμβαση της κεντρικής τράπεζας έχει συνδεθεί στενά με την πτώση της χρηματιστηριακής αγοράς.
Η Dhingra συνιστά να αγοράσουν 10ετές σημειώσεις πληθωρισμού στους πελάτες της, εν μέρει λόγω της προσκόλλησης του ανοσοποιητικού, καταστέλλουν τη μακροπρόθεσμη κερδοφορία. Αλλά ήταν κάτι περισσότερο από τα λόγια του πρώην διευθυντή του ταμείου κινδύνου που τον έπεισε.
Τον περασμένο μήνα, η Bessent δημοσίευσε σχέδια για τη διατήρηση των πωλήσεων μακροπρόθεσμου χρέους χωρίς αλλαγές κατά τα επόμενα τρίμηνα, οι οποίες εξέπληξαν τους αντιπροσώπους της Wall Street, γεγονός που προέβλεψε την αύξηση των προμηθειών στο τέλος του τρέχοντος έτους. Ήταν ένα είδος προσώπου, αφού επέκρινε τον προκάτοχό του Janet Yellen στην προεκλογική εκστρατεία για τον χειρισμό της απελευθέρωσης ομολόγων σε μια προσπάθεια να διατηρηθεί το χαμηλό κόστος για την οικονομία δανείου και χυμών εν αναμονή των εκλογών.
Υποστήριξε επίσης μια επισκόπηση του πρόσθετου παράγοντα της μόχλευσης της Fed. Για πολλά χρόνια, οι έμποροι τοίχων του Wall Steztin, εδώ και πολλά χρόνια, ανέφεραν το βάρος με το οποίο αντιμετωπίζουν οι αγορές των ομολόγων του Υπουργείου Οικονομικών από το SLR, γεγονός που αυξάνει το ποσό του κεφαλαίου που πρέπει να αναβάλει ενώ προσκολλώνται στο χρέος.
“Το Bessent όχι μόνο εξασφάλισε τη λεκτική παρέμβαση, αλλά επίσης πραγματοποίησε συγκεκριμένες ενέργειες που υποστηρίζουν την απόδοση των δεσμών με τη μείωση”, δήλωσε ο Dhingra. “Αυτή είναι μια επαγρύπνηση χορήγησης ομολόγων που υποστηρίζει την επαγρύπνηση του ομολόγου”.
Για τον Blake Gwinn, τον επικεφαλής της στρατηγικής των ΗΠΑ στις Capital Markets, αυτό ήταν πιθανό αρνητικό αντίκτυπο στα τιμολόγια του Trump στην ανάπτυξη και την επιθυμία να μειωθεί η κερδοφορία αυτό το μήνα στις αρχές αυτού του μήνα.
“Η διοίκηση έχει σχεδόν ένα είδος 10ετούς κερδοφορίας”, δήλωσε ο Gwinn. “Λένε ότι αν ο 10χρονος αρχίσει να κινείται ψηλότερα ή η οικονομία αρχίζει να σκοντάφτει και η Fed δεν παίζει την μπάλα, θα βγούμε έξω και θα υπηρετήσουμε 10 χρόνια”.
Αυτή η ιστορία παρουσιάστηκε αρχικά στο Fortune.com
