Ένας έμπορος εργάζεται στην οθόνη ανακοίνωσης επιτοκίων της Fed στο πάτωμα του Χρηματιστηρίου της Νέας Υόρκης στις 12 Ιουνίου 2024.
Μπρένταν ΜακΝτέρμιντ | Reuters
RIYADH, Σαουδική Αραβία — Τα στελέχη της Wall Street βλέπουν συνεχείς πληθωριστικές πιέσεις στην οικονομία των ΗΠΑ και δεν είναι βέβαιοι ότι η Federal Reserve θα συνεχίσει την πορεία της για χαλάρωση των επιτοκίων με δύο ακόμη μειώσεις φέτος.
Η Fed μείωσε το επιτόκιο αναφοράς κατά 50 μονάδες βάσης τον Σεπτέμβριο, σηματοδοτώντας ένα σημείο καμπής στη διαχείριση της οικονομίας των ΗΠΑ και τις προβλέψεις της για τον πληθωρισμό. Σε εκθέσεις που δημοσιεύθηκαν στα τέλη Σεπτεμβρίου, οι αναλυτές στρατηγικής της JP Morgan και της Fitch Ratings προέβλεψαν δύο πρόσθετες μειώσεις επιτοκίων μέχρι το τέλος του 2024 και αναμένουν ότι αυτές οι μειώσεις θα συνεχιστούν μέχρι το 2025.
Το εργαλείο FedWatch του CME τοποθετεί την πιθανότητα περικοπής κατά 25 μονάδες βάσης στη συνεδρίαση του Νοεμβρίου αυτής της εβδομάδας στο 98%. Η τρέχουσα πιθανότητα μείωσης του βασικού επιτοκίου κατά άλλες 25 μονάδες βάσης στη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου είναι 78%.
Όμως ορισμένα στελέχη είναι δύσπιστα. Μιλώντας την περασμένη εβδομάδα στο οικονομικό συνέδριο της Σαουδικής Αραβίας, το Future Investment Initiative, βλέπουν ακόμη περισσότερο πληθωρισμό στον ορίζοντα ως οικονομική δραστηριότητα της χώρας και οι πολιτικές και των δύο υποψηφίων προέδρων περιλαμβάνουν εξελίξεις που είναι δυνητικά πληθωριστικές και διεγερτικές, π.χ. υποστήριξη της παραγωγής και τα τιμολόγια.
Ζητήθηκε από ένα πάνελ στελεχών που μιλούσαν σε πάνελ του FII που συντονίστηκε από τη Sarah Eisen του CNBC, το οποίο περιλάμβανε ηγεμόνες της Wall Street, όπως τα αφεντικά των Goldman Sachs, Carlyle, Morgan Stanley, Standard Chartered και State Street, να σηκώσουν τα χέρια τους αν πιστεύουν περισσότερα από δύο Οι μειώσεις των επιτοκίων θα εφαρμοστούν από τη Fed φέτος.
Κανείς δεν σήκωσε τα χέρια ψηλά.
«Νομίζω ότι ο πληθωρισμός είναι πιο ανθεκτικός, ειλικρινά, αν κοιτάξετε τις εκθέσεις απασχόλησης και τις εκθέσεις μισθοδοσίας στις ΗΠΑ, νομίζω ότι θα είναι δύσκολο για τον πληθωρισμό να πέσει κάτω από το 2%,» Jenny Johnson, πρόεδρος της Franklin Templeton. και Διευθύνων Σύμβουλος, είπε στο CNBC σε συνέντευξή της την Τετάρτη, λέγοντας ότι πιστεύει ότι θα υπάρξει μόνο μία περαιτέρω μείωση των επιτοκίων φέτος.
«Θυμάστε πριν από ένα χρόνο όλοι μιλούσαμε για την ύφεση; [one]? Κανείς δεν μιλά πια για ύφεση», είπε.
Ο Λάρι Φινκ, του οποίου το γιγάντιο ταμείο BlackRock επιβλέπει περιουσιακά στοιχεία άνω των 10 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, αναμένει επίσης μία μείωση επιτοκίων πριν από το τέλος του 2024.
«Νομίζω ότι είναι δίκαιο να πούμε ότι θα έχουμε τουλάχιστον 25 [basis-point cut]Αλλά λέγοντας αυτό, πιστεύω ότι ο κόσμος βιώνει υψηλότερο ενσωματωμένο πληθωρισμό από ό,τι έχουμε δει ποτέ», δήλωσε ο Fink σε άλλο πάνελ της FII την περασμένη εβδομάδα.
«Έχουμε κυβέρνηση και πολιτικές που είναι πολύ πιο πληθωριστικές. Η μετανάστευση —η πολιτική περιχαράκωσής μας και όλα αυτά— κανείς δεν θέτει το ερώτημα «με ποιο κόστος». Ιστορικά, ήμασταν, θα έλεγα, μια οικονομία που καθοδηγείται περισσότερο από τους καταναλωτές, με τα φθηνότερα προϊόντα να είναι η καλύτερη και πιο προοδευτική πολιτική», είπε.
Ο δείκτης τιμών καταναλωτή της Αμερικής, βασικός δείκτης μέτρησης του πληθωρισμού, αυξήθηκε 2,4% τον Σεπτέμβριο σε σύγκριση με την ίδια περίοδο του 2023, σύμφωνα με το Γραφείο Στατιστικής Εργασίας των ΗΠΑ. Το ποσοστό αυτό είναι ελαφρώς χαμηλότερο από το 2,5% του Αυγούστου, υποδηλώνοντας επιβράδυνση της αύξησης των τιμών. Η μέτρηση του Σεπτεμβρίου ήταν επίσης η μικρότερη ετήσια μέτρηση από τον Φεβρουάριο του 2021.
Νέα στοιχεία έδειξαν την Παρασκευή ότι η δημιουργία θέσεων εργασίας στις ΗΠΑ επιβραδύνθηκε τον Οκτώβριο στον πιο αδύναμο ρυθμό από τα τέλη του 2020. Οι αγορές απομάκρυναν σε μεγάλο βαθμό τα άσχημα νέα, καθώς η έκθεση μισθοδοσίας εκτός των γεωργικών εκμεταλλεύσεων έδειξε σοβαρές κλιματικές και εργασιακές διαταραχές.
Ο διευθύνων σύμβουλος της Goldman Sachs, David Solomon, δήλωσε ότι ο πληθωρισμός θα επιβαρύνει περισσότερο την παγκόσμια οικονομία από ό,τι προβλέπουν επί του παρόντος οι συμμετέχοντες στην αγορά, πράγμα που σημαίνει ότι οι αυξήσεις των τιμών θα μπορούσαν να είναι πιο ανθεκτικές από τη συναίνεση.
“Αυτό δεν σημαίνει ότι θα σηκώσει το κεφάλι της με έναν ιδιαίτερα άσχημο τρόπο, αλλά πιστεύω ότι υπάρχει πιθανότητα ότι ανάλογα με τις πολιτικές ενέργειες που λαμβάνονται, θα μπορούσε να γίνει μεγαλύτερος αντίθετος άνεμος από την τρέχουσα συναίνεση της αγοράς”, είπε.
Ο διευθύνων σύμβουλος της Morgan Stanley, Τεντ Πικ, προχώρησε παραπέρα, λέγοντας την περασμένη Τρίτη ότι οι μέρες του εύκολου χρήματος και των μηδενικών επιτοκίων ανήκουν στο παρελθόν.
«Το τέλος της οικονομικής καταστολής, μηδενικών επιτοκίων και μηδενικού πληθωρισμού, αυτή η εποχή έχει τελειώσει. Τα επιτόκια θα είναι υψηλότερα και θα αμφισβητηθούν σε όλο τον κόσμο. Και το τέλος του «τέλους της ιστορίας» – η γεωπολιτική επέστρεψε και θα είναι μέρος της πρόκλησης για τις επόμενες δεκαετίες», είπε ο Peake, αναφερόμενος στο διάσημο βιβλίο του Francis Fukuyama το 1992 The End of History and the Last Man, το οποίο υποστηρίζει ότι οι συγκρούσεις μεταξύ των εθνών και οι ιδεολογίες έχουν περάσει στο παρελθόν με το τέλος του Ψυχρού Πολέμου.
Μιλώντας στο πάνελ της Sarah Eisen την Τρίτη, ο διευθύνων σύμβουλος της Apollo Global, Mark Rowan, αμφισβήτησε ακόμη και γιατί η Fed μειώνει τα επιτόκια σε μια εποχή που τόσα δημοσιονομικά κίνητρα υποστηρίζουν μια φαινομενικά υγιή οικονομία των ΗΠΑ. Σημείωσε την ψήφιση του νόμου για τη μείωση του πληθωρισμού στις ΗΠΑ και του νόμου για τα CHIPS and Science, καθώς και την ανάπτυξη της αμυντικής παραγωγής.
«Στις ΗΠΑ όλοι μιλάμε για αποχρώσεις καλοσύνης. Μιλάμε πραγματικά για αποχρώσεις της καλοσύνης. Και για να επιστρέψουμε στην άποψή σας σχετικά με τις τιμές, έχουμε αυξήσει σημαντικά τα ποσοστά, και όμως, [the] χρηματιστήριο [is] στο υψηλό όλων των εποχών, δεν υπάρχει ανεργία, η έκδοση κεφαλαιαγοράς είναι κατά βούληση και τονώνουμε την οικονομία;», είπε.
«Προσπαθώ να θυμηθώ γιατί μειώνουμε τα επιτόκια εκτός από το να προσπαθήσουμε να ισοπεδώσουμε το κάτω τεταρτημόριο», πρόσθεσε αργότερα.
