Προοπτικές μείωσης των επιτοκίων της Fed: Ισχυρότερη οικονομία σημαίνει λιγότερη χαλάρωση

Ο Kashkari, στην πρώτη του δημόσια εμφάνιση από τότε που μείωσαν τα επιτόκια νωρίτερα αυτή την εβδομάδα, έδειξε ότι ήταν πολύ νωρίς για να καθοριστεί εάν οι πολιτικές της νέας κυβέρνησης Τραμπ και του νέου Κογκρέσου θα τροφοδοτούσαν τον πληθωρισμό και τελικά θα οδηγούσαν σε μικρότερες μειώσεις . Είπε ότι η Fed θα πρέπει να περιμένει και να δει ποιες πολιτικές υλοποιούνται στην πραγματικότητα πριν τις συμπεριλάβει στην ανάλυσή της.

«Πραγματικά δεν πρόκειται να εξαρτηθεί τόσο πολύ από τα βραχυπρόθεσμα σχέδια του Κογκρέσου και της νέας κυβέρνησης – είναι πραγματικά για την παραγωγικότητα και την οικονομική ανάπτυξη», δήλωσε ο Kashkari σε συνέντευξή του στο Fox News το Σάββατο. «Εάν αυτό συνεχιστεί και είμαστε σε μια δομικά πιο παραγωγική οικονομία στο μέλλον, τότε αυτό μου λέει ότι πιθανότατα δεν θα καταλήξουμε να μειώσουμε τόσο μακριά».

Την Πέμπτη, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής μείωσαν το βασικό επιτόκιο δανεισμού κατά ένα τέταρτο της ποσοστιαίας μονάδας σε ένα εύρος από 4,5% έως 4,75%, σημειώνοντας τη δεύτερη συνεχόμενη μείωση.

Η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ μείωσε τα επιτόκια για πρώτη φορά τον Σεπτέμβριο και οι προβλέψεις που δημοσιεύθηκαν τότε υποδήλωναν ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής ήταν πιθανό να προχωρήσουν σε μειώσεις των επιτοκίων κατά τρίμηνο τόσο στις συνεδριάσεις του Νοεμβρίου όσο και του Δεκεμβρίου. Οι έμποροι έκτοτε μείωσαν τα στοιχήματα σε πτώση τον επόμενο μήνα και βλέπουν λιγότερες περικοπές συνολικά σε αυτόν τον κύκλο.

Η προοπτική μιας βραχυπρόθεσμης παύσης των μειώσεων επιτοκίων αντανακλά έναν συνδυασμό οικονομικών και πολιτικών μεταβλητών. Η οικονομία συνεχίζει να αναπτύσσεται με έντονο ρυθμό, ο πληθωρισμός επιταχύνθηκε τον Σεπτέμβριο και η αγορά εργασίας ψύχεται – αλλά όχι τόσο γρήγορα όσο φοβόμουν μόλις πριν από λίγους μήνες. Εν τω μεταξύ, οι πολιτικές του επανεκλεγμένου Ντόναλντ Τραμπ εγκυμονούν νέους πληθωριστικούς κινδύνους.

Η παραγωγικότητα της εργασίας στις ΗΠΑ, η οποία επιτρέπει στους εργαζόμενους να παράγουν περισσότερα με λιγότερα, έχει αυξηθεί τα τελευταία χρόνια. Αν και είναι δύσκολο να μετρηθεί, η αυξημένη παραγωγικότητα βοηθά στη διατήρηση του πληθωρισμού υπό έλεγχο και είναι το κλειδί για τη μακροπρόθεσμη οικονομική ανάπτυξη.

Νωρίτερα αυτή την εβδομάδα, ο πρόεδρος Τζερόμ Πάουελ είπε ότι δεν θα παραιτηθεί από τη θέση του εάν το ζητούσε ο Τραμπ, ένα σαφές μήνυμα ότι ήταν πρόθυμος να υπερασπιστεί την ανεξαρτησία της κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ. Ο Kashkari είπε ότι είναι πεπεισμένος ότι η δομή της Fed, στην οποία οι διοικητές στο διοικητικό συμβούλιο στην Ουάσιγκτον εκλέγονται για 14ετή θητεία και οι 12 πρόεδροι αποθεματικών τραπεζών διορίζονται ανεξάρτητα, θα βοηθήσει στη διατήρηση της ανεξαρτησίας της κεντρικής τράπεζας.

Οι περισσότεροι ηγέτες και στις δύο πλευρές θέλουν να επικεντρωθούμε στο οικονομικό μας έργο και “θα συνεχίσουμε να το κάνουμε αυτό”, είπε ο Kashkari. «Οπότε δεν ανησυχώ για την τρέχουσα δυναμική. «Νομίζω ότι όλοι θέλουν χαμηλότερο πληθωρισμό και ισχυρή αγορά εργασίας».